来源：环球网
【环球网 记者 陈超】舒华体育股份有限公司主营业务为健身器材和展示架产品的研发、生产和销售，其中健身器材包括室内健身器材、室外路径产品。从公布的业绩数据来看，舒华体育却有些尴尬，2016年到2018年的营收同比增速分别为0.5%、6.43%和4.44%，净利润同比增速则分别为0.23%、-5.01%和-7.55%，已经连续两年利润出现了下滑；2019上半年该公司的营业收入同样未能达到2018年全年金额的一半。除了业绩数据之外，该公司更多细节信息还值得推敲。
根据招股书披露，浙江海宁嘉慧投资合伙企业（有限合伙）是舒华体育的第6大股东，2014年9月，林芝安大、金石灏汭、海宁嘉慧分别认购了舒华体育6%、4%和4%的股权，对应价格为每1%股权为1100万元，则舒华体育整体估值为11亿元。
上述三家机构中，林芝安大投资有限公司的主要受益人为丁世忠、丁世家二人，合计拥有林芝安大70%的份额，其中二人分别为安踏集团董事局主席和副主席。考虑到安踏一直都是舒华体育的主要客户，但是在2016年还仅以4.11%的销售份额成为舒华体育的第4大客户；然而此后排名逐年提升，到2019年上半年已经超越阿迪达斯成为舒华体育的第一大客户。
不仅如此，公开信息显示，与林芝安大同期入股的金石灏汭，是中信证券旗下投资子公司；海宁嘉慧投资的注册资金高达11亿元，其主要出资人中包括了出资金额达1亿元的自然人万里雪，出资金额达7000万元的自然人黄文佳等。
公开信息显示，黄文佳是上市公司首航节能的实际控制人，目前黄文佳因多宗诉讼，其所持全部首航节能股份均已被司法冻结，令人质疑的是，黄文佳先生用于巨额资金投资于私募股权项目，却无力偿还多宗债务并导致其所持首航节能股份被轮候冻结，这是否符合情理？
海宁嘉慧的受益人中还包括九牧王董事、副总经理陈加贫，以岭药业实控人吴相君，振东制药实控人李安平，掌趣科技第一大股东姚文彬等资本市场知名人士，前述公司连同前文提到的首航节能，其共同特征是IPO时的保荐机构均为中信证券。而本次舒华体育的保荐机构同样是中信证券，。
另据公开信息显示，舒华体育曾于2016年在新三板挂牌，当时的主办券商为中信证券；但随后从新三板终止挂牌并于2017年7月首次申请IPO时，上市辅导券商则变为华菁证券，但是在2018年底，华菁证券与舒华体育向证监会申请终止审核；2019年6月，舒华体育第二次申请IPO，辅导券商又变更为中信证券。
更加值得关注的是，2017年7月首次申请IPO之后，证监会在2018年11月下发了反馈意见，就舒华体育的股本演变历史、与林芝安大之间的股权安排以及其他财务数据、内控有效性，提出了55个问题要求舒华体育及保荐机构华菁证券作出补充说明；随后在同年底，华菁证券与舒华体育向证监会申请终止审核。
反馈意见中第31条提到：安踏体育、特步体育是发行人前五大客户之一。发行人持有5%以上股份股东林芝安大的实际控制人亦是安踏体育的实际控制人。特步体育实际控制人丁水波曾为发行人实际控制人代为缴纳对发行人的出资款。请保荐机构和发行人律师核查并补充披露：（1）未将安踏体育、特步体育认定为发行人关联方是否符合《公司法》《企业会计准则》等规定；（2）发行人向安踏体育、特步体育销售商品定价是否公允，是否存在通过持有发行人股权或其他方式进行利益输送的情形，是否构成商业贿赂，是否形成依赖；（3）发行人与安踏体育、特步体育的合作关系是否稳定，是否存在其他商业或利益安排。
可见，当时证监会也关注到舒华体育未将安踏作为关联方认定的合理性；从本次招股书披露的关联交易数据来看，舒华体育仍然未将对安踏的销售视为关联交易，对此招股书认为从穿透后股份收益计算，丁世忠、丁世家二人合计拥有舒华体育4.02%的股权，未达到5%的关联方认定标注。
但另一方面，林芝安大的实际控制人是丁世家，而丁世忠显然又是丁世家的一致行动人，二人拥有林芝安大70%的份额，对林芝安大拥有绝对的控制权；而林芝安大拥有舒华体育5%以上股份，并是舒华体育第二大股东。丁世忠、丁世家二人实际控制林芝安大，是舒华体育的关联方，在此背景下，从实质重于形式原则出发，二人是否应当认定为舒华体育的关联方？对此，舒华体育并未接受记者采访。
此外，据2018年11月央视《每周质量报告》的报道，上海市质量技术监督局发布电动跑步机产品专项监督抽查结果，抽查的跑步机30批次中，有8批次不合格，其中标称“舒华股份有限公司”的舒华跑步机位列其中。2019年8月，上海抽检电动跑步机，舒华体育的产品因“电器安全不合格”再度登上黑榜，并被央视《第一时间》栏目的曝光。舒华体育的产品质量也同样值得关注。
既要实惠的价格，又要专业的性能，较低价位的传统家用跑步机性能已无法满足消费者需求，而专业商用跑步机虽然性能强大，较高的价位却无法满足个人用户对预算的控制，为满足个人用户对性价比的追求，舒华推出轻商用跑步机SH-M1，它以亲民的价位和高性能的产品让消费者跑得实惠、跑得专业。
跑步机除应用于专业运动场所，也步入寻常百姓家庭。为满足个人用户对跑步机产品低价高质的购买要求，为给热爱跑步运动的都市人带来一款真正高性价比的跑步机产品，舒华推出SH-M1轻商用跑步机。以专业商用跑步机的性能和普通家用跑步机的价位，为爱跑步的消费者提供全新选择。作为中国奥委会健身器材指定供应商的舒华股份有限公司以二十多年在跑步机领域的研发经验和实力为依托，在跑步机舒适度、功能细分和用户体验上不断完善，推出的SH-M1轻商用跑步机具备更加稳定的360度全方位跑台和高科技进口跑带，在减轻跑步运动中产生的冲击对膝关节损伤方面表现出色。舒华跑步机具备的FRIEND知己智能系统可以根据用户的体重指标设置适宜的运动方案，令跑步机适应不同年龄体质消费者的需求，通过更加合理的安排运动的节奏和强度，起到最佳的健身塑型效果。为应对空气污染对身体的损害，舒华SH-M1轻商用跑步机的空气过滤功能给用户以清新的空气，让运动更加舒心。
舒华作为国内运动器械的领军企业，研发的产品屡获殊荣，2005年，舒华跑步机荣获“中国名牌”产品称号;2006年，舒华电动跑步机系列获得“国家免检产品”荣誉称号;2007年，舒华产品被国家羽毛球队指定为体能训练健身器材。2008年，入围国家体育总局推荐的十强企业。2009年，舒华被中国文教体育用品协会评选为全国健身器材行业二十强企业;2010年，中国文教体育用品协会授予舒华 “中国体育用品二十强”称号。2013年，舒华与中国奥委会达成战略合作关系，成为中国奥委会健身器材、按摩器材供应商。2014年舒华健身器材入驻索契冬奥会“中国之家”，为运动员日常训练提供专用产品。
前卫时尚的外观设计令跑步机不再千机一面，舒华SH-M1尚酷的外观结合丰富的功能，除了给热爱跑步的人一台高性能的跑步机，更为用户家庭增添一件时尚的室内艺术品。舒华SH-M1跑步机摆脱传统跑步机千篇一律的设计风格，深邃前卫的太空黑机身和充满生机动感的设计让人赏心悦目。跑步机控制台采用充满科技感和未来感的飞船仪表台式设计。德国进口钻石纹材质的跑带不仅韧性更强更耐用，在美观度、质感方面也表现的更加出众。
舒华轻商用跑步机以合理的价格将专业的性能融入到时尚的机身中，给消费者一件艺术品般的运动器械，渴望高性价比跑步机的消费者，不再一机难求。
文章来源：中国网-中国城市
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